随着周五全面屏20CM的普遍行情，以及卖方分析师的关注，半导体王者回归的呼声似乎越来越高。
8月5日，半导体芯片概念全面爆发。华大九天、鑫源股份、锐创微纳、通富微电、北方华创、方静科技等20余股涨停，中威半导体的新股光力威涨幅达155.78%和82.11%。沉寂的半导体板块迎来复苏迹象。经过周末两天的持续发酵，热点话题居高不下。
在半导体爆炸带来的集体狂欢下，段子手也没闲着。周日晚上，一个关于“半导体科研人员重出江湖”的网上段子也在投资群里广为流传。段子以某证券公司半导体研究员为例，生动地展示了在半导体市场的催化下，卖方半导体行业研究一夜之间从被忽视到扬眉吐气的现状。
事实上，卖方分析师对多半导体的看法层出不穷。据记者粗略统计Wind的数据，仅8月以来的一周时间，卖家就发布了70多份半导体相关的研究报告，满屏都是半导体的研究报告。经过漫长的休眠期，半导体被卖家推了很久。
当屏幕满20CM时，半导体迎来普遍行情。
8月第一周，a股整体表现平淡，上证综指下跌0.81%，深证成指上涨0.02%，创业板指上涨0.49%；工业、电子、计算机(+2.5%)、通信(+2.4%)领涨；主题，光刻胶指数(+18.2%)、芯片国产化指数(+11.2%)、集成电路指数(+10.8%)涨幅居前。
其中半导体大放异彩，相关概念股华大九天、古伦电子(+52.9%)、华丰测控(+36.8%)涨势喜人。半导体的火爆行情在周五得到了更为极端的解读，除了华大九天、国鑫科技、龙芯中科、鑫源股份、明微电子、华丰测控等曾全屏20CM涨停，新股广利威、中威半导体也表现不俗，分别上涨155.78%、82.11%。半导体的普遍崛起市场已经发酵到几乎每一个细分领域，半导体封装、EDA、IGBT、IC的设计全面加强。
此外，近期机构调研数量排名靠前的上市公司中，也有不少半导体公司。值得注意的是，仅在8月5日一天，瑞创那威就迎来了广发证券、兴业证券、中信证券、摩根士丹利、景顺长城基金、浙商基金等8家机构的调研。被调查当天，锐创那威股价上涨19.99%。
经过半年多的沉寂和萧条，市场似乎嗅到了半导体电路的集体逆袭。今年在美联储加息预期下，市场风险偏好大幅下降，叠加行业周期下行。曾经备受追捧的高级赛道半导体首当其冲。除了前期的超跌反弹，还有哪些因素在促成半导体的“东山再起”？
据中信电子团队了解，消息面上，美国参众两院已通过芯片法案，推动芯片制造回流美国；与此同时，全球多个经济体相继推出本土芯片支持计划，包括欧盟、日本、韩国、印度等。芯片制造国产化趋势明显，促进了设备采购需求。在各地区补贴政策的支持下，半导体制造企业积极扩大产能。此外，生产的全球扩张推动半导体设备的交付时间延长，半导体设备制造商手头订单充足。
这进一步凸显了半导体供应链自控的重要性。华西电子团队的观点是，外部因素的波动正在强化国内产业链，短期内预计当产业链加速绑定，扶持国内优秀供应商时，合作和订单将持续增加，国内优秀厂商也将有机会快速迭代缩短技术差距。
卖家观点阶段性集体助攻
半导体板块一时风头正劲，来自各种社交平台的段子可能更能反映出赛道市场的火爆程度。上周五，市场上出现了“蔡狗转蔡黄”的呼声，而从周末开始，一个关于“半导体科研人员重出江湖”的网上段子也在投资群体中广为流传。
上周五之前，在券商做半导体研究员的小刘，在公司还是个边缘人物。“每天晚上都梦见回到19年，半导体显示出巨大的威力。但现在，我每次带枪上阵，市场还没什么感觉，我也无能为力。”段落真实地反映了小刘在半导体电路沉寂时期的日常生活。
不过随着周五20CM全半导体屏的加持，市场上卖分析师推半导体的声音逐渐多了起来。比如招商电子说“国产化逻辑刺激板块底部反弹”，中泰电子提到“为什么看多半导体？看云刷新机！”方正电子陈航甚至宣称“半导体全面逆袭”，开源证券也表示“坚定看好整体半导体板块”...
从被忽视到备受追捧，这似乎就是卖方半导体行业研究的真实情况。方正证券电子首席陈航在朋友圈说，从最近热播的报道来看，半导体的热度其实要赶上储能了；时隔一天，陈航再次发声“半导体的点击量终于超越了”。
半导体的集体反击是昙花一现吗？
除了段子，卖方分析师的集体辅助自然也不会缺席，看多半导体的观点也确实是层出不穷。半导体的集体反攻是终于要见光了还是昙花一现？哪些细分市场更有市场前景？多位券商分析师都表达了自己的最新观点。
中信的电子团队认为，目前正处于全球半导体供应链的大变革阶段。一方面，在各国加大政策补贴的背景下，产能扩张力度持续加大，设备企业在扩产大潮下受益显著；另一方面，在施加外部限制的背景下，供应链安全受到更多关注，设备、材料和零部件的本地供应商承担了更多的本地需求，其份额不断增加。
该团队表示，中国大陆在电子制造、终端品牌和市场需求方面拥有全球最广泛的优势，下游需求带动上游供应链转移是历史趋势。一方面，国内厂商在成熟的制造工艺上与海外厂商仍有足够的合作基础，强调业务共赢。另一方面，从供应链安全的角度来看，国产设备和零部件的RD和验证有望加速，建议关注国产设备和零部件的发展机会。
方正证券电子首席陈航认为，半导体正迎来全面逆袭。本轮行情的四个要点是:硬核、稀缺性(对标全球龙头)、次新、业绩估值合理。
东方证券也表示乐观，认为国内半导体设备行业已经跨越周期，成长为核心特征。目前，国内厂商的净利润率较低，主要是因为企业处于发展初期，RD投资较大。随着业务规模的扩大，规模效应显现，盈利能力有望进一步提升，业绩弹性进一步释放。半导体领域壁垒高，市场前景广阔，本土厂商业绩确定性高，长期增长属性突出。
华西电子团队同样看好，半导体仍将是中长期的首选行业之一，持续稳定增长的公司会更加关注；中短期来看，进口替代自主可控继续走强，半导体估值有望修复。随着未来消费的回暖，核心赛道的拓展，产品的升级，半导体的成长属性会再次显现。
相比之下，招商局电子团队相对谨慎。基于我们的研究框架和产业数据跟踪，当前半导体需求端仍然呈现结构性分化的趋势，以手机为代表的消费需求仍然疲软，以汽车/光伏/服务器细分市场为相对亮点。在整体产业链库存处于高位，产能不足得到缓解的背景下，半导体行业尤其是消费半导体的去库存压力在加大，三季度旺季不旺的可能性很大。
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