IPO排队企业数量破千投行人士：IPO能正常流动就不算“堰塞湖”

据Choice数据统计，截至2022年8月5日，拟在创业板上市的公司有406家，拟在科创板上市的公司有167家。加上主板和北交所，到现在IPO排队的公司有1000家。

多位业内人士告诉记者，其实在一个月前，处于IPO排队阶段的企业数量就已经突破了千家。某头部券商投行人士今日对记者表示，今年7月初，IPO排队公司近1100家，这期间已经消化了一部分。

资深投行人士王向记者指出，在今年之前，排队上市的公司从未超过1000家。但在他看来，只要IPO能正常流动，就不是“堰塞湖”。只有出口不畅，才是“堰塞湖”。

此外，据记者统计，目前沪深两市IPO排队企业背后的保荐人分布在60多家券商中。虽然保荐机构分布广泛，但少数头部券商主导的行业格局依然明显。

成千上万的公司排队等待IPO。

据Choice数据统计，截至2022年8月4日，拟在证监会主板上市的企业有299家；此外，截至2022年8月5日，创业板上市公司406家，科技创新板上市公司167家，北交所上市公司128家。也就是说，截至目前，共有1000家公司处于IPO排队阶段。

多位业内人士告诉记者，事实上，一个多月前，处于IPO排队阶段的企业数量就已经突破了千家。

在2019年科创板试点注册制推出之前，还处于审批阶段的a股市场一度被IPO“堰塞湖”所困扰。

据统计，IPO“堰塞湖”在2016年6月达到顶峰，排队等待发审的企业一度接近700家。截至2016年11月底，仍有660多家企业在正常审理中。

但此后，IPO审核趋严，提交材料的公司减少，主动撤材料的情况增多，IPO“堰塞湖”不断缩小。截至2018年11月1日，正常IPO排队的公司数量已降至222家，较年初的480家减少了近一半。当时有分析认为，用不了多久，IPO就会进入即报即审时代。

那么，在IPO排队企业数量破千的背景下，IPO是否会形成新的“堰塞湖”？

资深投行人士王向记者指出，在今年之前，排队上市的公司从未超过1000家。但在他看来，只要IPO能正常流动，就不是“堰塞湖”。只有出口不畅，才是“堰塞湖”。

上述头部券商投行人士认为，“一定程度上，排队企业多，说明我们的上市条件包容性强，企业上市积极性高，好企业多。”在王看来，1000多家排队企业的主要原因是申报企业多。

不过，也有业内人士认为，在IPO排队企业数量达到数千家的背景下，对未来IPO上市速度有一定影响。董秘家族创始人崔砚君今日在接受记者采访时表示，“按照以往的经验，一年最多有500多家公司上市，即使加上北交所，也就是600多家公司。目前排队的1000家企业，加上即将排队的，可能会把沪深上市的平均速度延迟到一年半。”

IPO排队企业保荐人分布:头部券商占优。

根据记者的安排，沪深两市IPO排队企业背后的保荐人分布在63家券商中。虽然保荐机构分布广泛，但头部券商主导的行业格局依然明显。

值得注意的是，位列行业前三的沪深两市IPO排队企业数量分别为101.5家、76家和65.5家，占总数的27.7%；然而，上述行业前10大保荐机构在沪深交易所IPO排队企业总数高达61.43%。这说明头部券商不仅投行收入市场份额明显较高，而且在IPO项目储备上也有优势。

另一方面，从IPO项目的储备情况来看，广大中小券商和少数头部券商的差距还是很大的。在上述63家保荐机构中，目前沪深两市IPO排队企业在5家以下的保荐机构有34家，占比54%；少于3家的有24家，占38%。

此外，还有一些中型券商的排队企业数为零，如信达证券、国海证券、万联证券等。