新兴消费领域锂电龙头紫建电子登陆创业板借助资本加持再度腾飞

李潇潇/电鳗财经正文

8月8日，重庆紫剑电子股份有限公司将成功登陆深交所创业板。公司作为国内新兴消费领域的锂电池龙头，成功打破了国外企业的技术垄断和专利壁垒，自主研发的叠片工艺形成了显著的先发优势。

目前，紫剑电子的客户已经聚集了世界级品牌，并成功构建了专利壁垒。随着相关技术的不断迭代和资本力量的加持，紫剑电子有望获得更大的全球市场份额，实现企业的再次腾飞。

消费锂电池行业增长空间巨大。

子建电子专注于新兴消费级锂离子电池市场的竞争策略。是国内蓝牙耳机领域最早的充电式锂离子电池企业之一，也是全球蓝牙耳机充电式锂离子电池的主要供应商之一。

近年来，随着5G、物联网、AI等技术的进步，蓝牙耳机、智能手表、AR/VR、智能家居等新兴消费电子产品不断涌现，厂商数量也逐渐增多。全球消费锂离子电池行业的需求持续增长。国内方面，由于中国宏观经济多年来的持续增长，人们的消费观念逐渐改变，对各种功能的新型消费电子产品的接受度不断提高，中国消费电子产品的市场规模也在不断扩大。

与传统市场产品相比，新兴消费电子产品的款式更多，产品创新更快，因此产品迭代更快，对消费级锂离子电池的需求更大。而中国的全球消费锂离子电池行业将直接受益于未来消费电子行业的快速发展。

2018-2023年全球和中国消费者锂离子电池出货量

另一方面，随着5G通信技术的逐步普及，无线电子产品可以实现万物互联，用户体验将大幅提升，这将进一步推动更多消费电子产品从有线转向无线，而无线电子产品需要使用内置电池，这也给了消费锂离子电池行业巨大的市场空间。

下游消费电子产品的技术迭代方向符合紫剑电子产品未来的发展方向。下游技术迭代有利于公司行业的成长，将对其生产经营产生积极影响。

技术先发优势明显，层压工艺极具竞争力。

电鳗财经了解到，预计未来有望成为另一个新的增长引擎的AR/VR、智能手表等新兴消费电子产品将进入爆发期。AR/VR头戴显示器作为可穿戴设备的一种，具有弧度造型，对电池外形、体积、重量、柔性、安全性、性价比都有较高的要求。对于拥有先发技术优势的紫剑电子来说，其叠层电池产品具有体积小、重量轻、安全性高、设计特殊等优势，很好地满足了该类智能产品的功能需求，为众多新型消费智能产品品牌客户提供了强有力的技术支持和产品支持。

紫剑电子的产品主要集中在新兴的消费电子领域。该领域的竞争模式和产品特点与其他消费级锂电池有明显区别。为了满足下游智能产品的小型化需求，“小尺寸消费级锂离子电池”需要赋予单位体积电池更多的能量，提高能量密度；客户产能和产品一致性的要求更加严格，容差误差更小，这就要求厂商从RD、设计到生产都要有良好的控制能力。此外，下游智能产品的规格型号多种多样，这就要求小尺寸消费类锂电池生产企业具备定制化设计能力和柔性生产能力，在保持小批量、多批次生产的同时，能够快速响应客户的非同质需求，保持企业的利润率。

紫剑电子深耕多年，形成了涵盖强大的技术创新实力、差异化的竞争策略、稳定优质的客户资源、深厚的生产工艺积累和卓越的产品品质的多维度竞争优势矩阵。除了对方形电池和圆柱形电池的深耕和不断优化，公司代表产品层压式硬壳纽扣电池采用的层压工艺，打破了国外行业领先的valta卷绕工艺硬壳纽扣电池的专利壁垒。

硬壳纽扣电池层压工艺示意图

据悉，叠片工艺由紫建电子自主研发，使公司较早进入在该领域获得突破性专利技术的企业行列，在行业细分领域具有一定的先发优势并获得市场口碑。与传统的卷绕工艺不同，紫剑电子的硬壳纽扣电池叠片工艺是将正极片、隔膜、负极片根据需要切割成合适的形状，然后依次叠放。放置的层数取决于最终产品的需要。

《电鳗财经》了解到，叠片电池内阻低。在保持容量、电压等指标不变的前提下，叠层硬壳扣式电池的内阻远低于卷绕式电池，因为其内部多层电极和多层极耳并联。低内阻带来的应用体验提升主要体现在其良好的快充性能上。此外，层压硬壳纽扣电池更有利于TWS耳机的降噪。叠层硬壳扣式电池采用冲压、层压的方式生产，在形状和厚度上的适应性比卷绕式电池更强。

因此，叠层硬壳纽扣电池凭借其内阻低、倍率性能好、放电平台高、形状厚度适应性更强等优势，更适合消费电子的未来趋势，广泛应用于TWS蓝牙耳机、可穿戴设备、智能音箱等新兴消费电子产品。

以入耳式TWS耳机为例，每副耳机包括两个耳塞和一个充电盒，这对锂离子电池的小型化、薄型化和更高的能量密度提出了更高的要求。小型化、薄型化的纽扣电池是最好的选择。子健电子的叠层扣式电池可以根据客户的产品要求进行设计，满足客户在尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的要求。该产品具有高能量密度、高循环次数和高安全性的特点。同时，紫剑电子的叠层扣式电池具有比卷扣式电池电磁干扰更低的特点，有利于降低耳机的背景噪音。子健电子凭借扣式叠层电池的优异性能优势，在TWS耳机电池市场份额不断提升。2021年，该公司TWS耳机电池销量已达10061.05万块，约占全球市场的11.18%。与2020年的10.74%相比，市场份额再次稳步上升，呈上升趋势，还有很大的提升空间和潜力。

2021年，除TWS耳机电池外，子健电子在智能音箱电池、可穿戴设备电池和其他业务领域实现了市场份额的增长。叠层电池也受到越来越多互联网、科技领域龙头企业的青睐，苹果、小米、华为、三星等国际大厂纷纷进入市场。

据悉，苹果去年秋季发布的新一代Apple Watch Apple Watch 7采用了叠层电池，从而获得了更强的续航能力。同时，叠片电池体积小、重量轻的特点将进一步释放设计空间，从而使Apple Watch 7能够搭载更多传感器，实现功能上的飞跃。因此，紫剑电子的叠层电池更符合未来的产品发展趋势，这也为其未来的业绩增长奠定了坚实的基础。

成功构筑专利壁垒，汇聚世界级品牌客户

紫剑电子已成功进入国内外知名企业的供应链体系。其合作过的终端品牌有华为、小米、OPPO、vivo、哈曼、博、森海塞尔、Jabra、缤特力、索尼、LG、松下、先锋、铁三角、马歇尔、3M、Anker、Google、Jlab、漫步者、JVC、一加、One 1more等

Dianeel Finance表示，由于与紫建电子建立的合作关系多为国际一流或知名品牌，这些品牌给公司产品带来的背书效应进一步巩固了其在下游客户中的地位，有助于公司在维护现有客户的前提下开发新客户，有利于其客户资源优势的进一步扩大，形成紫建电子发展的良性循环。同时，与世界级或知名品牌的合作关系也成为子健电子的护城河，良好的客户粘性成为其发展的保障。

另一方面，苹果、华为、三星等国际TWS蓝牙耳机品牌出于合规管理的需要，更倾向于有专利保护的电池厂商合作。所以电池厂商必须有完整的知识产权评估报告，建立完整的产品专利群，才能获得与国际知名厂商合作的机会。

紫剑电子不仅局限于叠层扣式电池的研发，还针对不同类型的电池安全技术、不同的工艺制备问题、不同的生产装置设计进行攻关，创新性地形成了多项专利和非专利技术成果，以满足下游客户多样化、高标准的需求，形成了“一专多能”的局面。同时，紫剑电子也进行了一系列的专利布局。截至2021年12月31日，公司在该领域已拥有119项专利技术和多项专有技术，其中发明专利11项，成功构建了自己的专利壁垒。随着紫剑电子技术的不断迭代，形成以叠层硬壳纽扣电池为核心技术的专利群，实现产能和技术的配套升级，有望赢得更大的全球市场份额。

这一次，紫剑电子成功登陆资本市场。除了进一步壮大公司的资本实力，公司的规模和产能也将进一步扩大，为开拓更多客户提供产能基础。在技术先发优势的加持下，紫剑电子将继续保持良好的盈利能力，提升核心竞争力，实现企业的再次腾飞。